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全球股市預估本益比15倍!台日股相對偏高  法人這樣看

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Admin 六月 11, 2026 0

近期全球股市劇烈波動,法人普遍認為,企業盈餘成長仍具備支撐股市基礎,中長期走勢維持正向看法,不過,短線漲幅已大,加上通膨和美國聯準會態度等變數影響,短期波動在所難免。

玉山全球藍籌100 ETF (原:保德信全球藍籌ETF)(009810)經理人黃相慈指出,在AI加持下,企業整體獲利成長動能仍具韌性,展望未來,全球主要市場估值仍處於合理區間,目前全球市場未來12個月預估本益比約為15倍,成熟市場為20.6倍,對應過去10年百分位約落在73%至78%的區間,顯示當前估值水準約高於過去約7成以上期間。

但在企業獲利持續成長的支撐下,此估值仍可視為合理,僅台灣與日本的未來12個月本益比位於相對偏高的歷史分位。
 
黃相慈提醒,5月以來的市場結構,已由4月的全面性反彈,轉為「科技領漲、其他類股相對轉弱」的集中行情,儘管S&P500指數持續走高,但約有近半數成分股下跌,指數與個股表現明顯背離,此一現象顯示出,上漲動能過度集中於少數權值股,整體盤勢對於領漲族群的依賴度提升,亦使市場波動風險隨之升高。

不過,黃相慈認為,驅動股市長期上漲的科技敘事未改,近期震盪主要為信心面修正主導,長期上漲邏輯並未改變,不論美國四大雲端供應商資本支出持續攀升,台灣晶圓龍頭大廠的資本支出也同步成長,加上輝達宣告Vera Rubin全面量產,迎戰代理AI時代,在在反映科技長多格局仍持續進行。

至於市場擔憂的通膨與聯準會貨幣政策態度可能趨緊,黃相慈分析,美國通膨尚未傳導,形成薪資上升螺旋,且利率水準仍具限制性,研判聯準會即便升息幅度亦有限,故預期科技股與美股短期回調後,中長期仍將偏向正面表現。

黃相慈建議,若擔心市場震盪,投資策略可適度納入跨產業與跨區域的均衡配置,以提升投組韌性,同時聚焦於具備穩定現金流、定價能力與盈餘能見度的資產,並保留彈性以因應輪動節奏,使投資組合兼具成長潛力與抗波動能力。

台新投信ETF量化投資團隊表示,美國近來電力行業併購案例不少,顯示AI資料中心用電需求爆發,AI能源基建市場商機之大,讓美國一路掀起電力事業整併、收購潮不斷,突顯當前美國電力公用事業,不僅具傳統公用事業防禦產業特性,在AI電力荒催促下,早已成為AI時代最火紅的稀缺資產。

台新投信建議,投資人想掌握AI成長趨勢紅利,可長線布局美國電力資產,透過定期定額方式,鎖定美國電力ETF,可網羅一籃子實體電力基建股,等於完整布局美國發電、輸電、儲能、配電等完整電力生態鏈,長線成長潛力值得期待。

新光美國電力基建(009805)ETF經理人劉恆誌預估,未來美國電力設備需求成長潛力龐大,除高溫極端氣溫、AI產業推動,未來美國電網投資大增、傳統燃料發電回歸,加上備源與儲能商機大開,均有利於美國配電運營商、電網設備與變壓器、電線電纜公司、燃氣渦輪機、天然氣開採、核能發電、傳基載發電等電力基建公司,未來幾年實質接單供不應求,有助於美電力股、能源基建股、公用事業股,基本面有獲利挹注支撐,並外溢到智慧電網、表後儲能、SMR(小型模組化反應爐)等泛AI電力新題材股,持續吸引資金挹注,股價表現勁揚。

回頭來看台股,截至6月8日止,今年來累計漲幅50.2%,創17年新高紀錄。這種漲幅引發市場籌碼快速換手,同時也導致指數激烈震盪。摩根投信表示,面對如此劇烈的市場波動,除了選股策略要有彈性,具有「掩護性買權」設計的主動式ETF也可以提升資產組合的穩定性,替投資人在台股震盪期時另闢收益新出路。

00401A產品經理陳柏翰表示,今年來台股多由幾個熱門族群主導,但當資金過度集中熱門族群,一旦面臨技術性修正,漲多的熱門族群自然也會承受較大風險。在大盤始於四萬五左右開始上下震盪時,具備掩護性買權策略的主動式ETF,自然成為近期市場關注的焦點;畢竟透過賣出掩護性買權收到的權利金,不但可幫主動式ETF對沖大盤震盪的風險,提升投資組合的穩定性,而且有了權利金的收入,經理團隊在選股也可更具彈性。

陳柏翰表示,以00401A為例,不只可以布局科技股,也可布局金融股。比如目前持有中信金(2891)、國泰金(2882)、永豐金(2890)、元大金(2885)與凱基金(2883)等個股。 

野村投信投資策略部副總樓克望表示,隨著全球科技產業持續邁向高效能運算與生成式AI應用深化,AI已成為驅動資本市場的核心主軸。觀察近期產業趨勢,可將AI發展動能歸納為三大關鍵支柱,包括AI晶片與半導體、AI基礎建設與伺服器,以及高速傳輸與資料中心網路,三者相互串聯,形成完整且具備長期成長潛力的產業生態系。台灣憑藉完整的供應鏈與製造優勢,持續站穩全球AI產業關鍵地位,成為國際科技大廠不可或缺的合作夥伴。

野村高科技基金及野村e科技基金經理人謝文雄進一步表示,首先,在AI晶片與半導體領域,隨著輝達等國際大廠持續推出新一代運算平台,對先進製程、先進封裝與測試技術的需求大幅提升,帶動晶圓代工、封測與相關設備產業長線成長。特別是在ASIC客製化晶片需求攀升的趨勢下,台灣半導體產業的技術領先優勢更加明顯,成為AI算力競賽中的關鍵核心。

其次,在AI基礎建設方面,AI伺服器需求持續爆發,包含散熱、電源供應、高速傳輸、PCB/CCL與記憶體等領域同步受惠,整體產業鏈呈現高度成長動能。隨著雲端服務供應商(CSP)持續加大資本支出,AI伺服器已從選配項目轉為基礎建設標準配備,帶動供應鏈訂單能見度顯著延長。

謝文雄指出,第三個支柱則為高速資料傳輸與網路架構升級。在AI模型規模快速放大的情況下,傳統傳輸技術逐漸面臨瓶頸,光通訊與共同封裝光學(CPO)成為解決資料中心內部與跨機架傳輸效率問題的關鍵技術。高速光模組從800G邁向1.6T已成為產業共識,帶動光通訊、矽光子及光學檢測相關產業進入新一輪成長週期。
 

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花蓮「尋Way花路」電子集章活動11/9最後一日 消費證明登錄至11/12、電子兌換券使用至11/24

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Imec 透過系統-技術協同優化方案,緩解 3D HBM-on-GPU 架構的散熱瓶頸

全面的系統-技術協同優化 (STCO) 方法,是降低 AI 工作負載下 GPU 和 HBM 峰值溫度,同時提升未來 GPU 架構的效能密度的關鍵 比利時魯汶2025年12月10日 /美通社/ —  Imec 發佈了首項採用系統-技術協同優化 (STCO) 方法,針對 3D HBM-on-GPU(高頻寬記憶體堆疊於圖像處理器上)整合進行的全面散熱研究。 這項研究有助於識別及緩解一種極具潛力的下一代 AI 運算系統架構中的散熱瓶頸。 在實際的 AI 訓練工作負載下,GPU 的峰值溫度可從 140.7°C 大幅降至 70.8°C。 「這也是我們首次展示 Imec 全新跨技術協同優化 (XTCO) 計劃,在開發散熱更穩健的先進運算系統方面的能力。」– Julien Ryckaert, Imec。 關於 imecImec 是先進半導體技術領域的世界領先研究與創新中心。憑藉其最先進的研發基礎設施和超過 6,500 名員工的專業知識,Imec 推動了半導體和系統微縮、人工智能、矽光子技術、連接性和傳感技術的創新。 Imec 的前沿研究為計算、健康、汽車、能源、信息娛樂、工業、農業食品和安全等多個行業的突破提供了動力。透過 IC-Link,Imec 引導企業完成晶片之旅的每一步——從最初的概念到全面生產——提供量身定制的解決方案,以滿足最先進的設計和生產需求。 Imec 與半導體價值鏈上的全球領導者,以及法蘭德斯地區和世界各地的科技公司、初創企業、學術界和研究機構合作。Imec 總部位於比利時魯汶,在比利時、歐洲各地和美國設有研究設施,並在三大洲設有代表處。2024 年,Imec 錄得營收 10.34 億歐元。如欲了解更多資訊,請瀏覽:www.imec-int.com 完整新聞稿:https://www.imec-int.com/en/press/imec-mitigates-thermal-bottleneck-3d-hbm-gpu-architectures-using-system-technology-co

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中區繼光街必吃牛肉湯!現切和牛入鍋直涮 台中火車站旁隱藏版美食

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廁所Clean!新北『淨』行式推廣啟動 從小扎根建構尊重他人、維護環境的優質如廁文化

記者吳瀛洲/新北報導 為從小培養良好如廁習慣及推廣正確如廁觀念,新北市府環保局攜手教育局推出「廁所Clean!新北『淨』行式」系列推廣活動廿六日啟動,透過校園教育、宣導教材及互動體驗,讓正確觀念從小扎根,建構尊重他人、維護環境的優質文化。 環保局副局長陳美玲表示,為維持優質公廁環境,今年環保局除持續透過公廁分級列管、巡檢稽查、健檢輔導及金質獎表揚等措施提升公廁品質外,也進一步將重點放在推動「如廁禮貌文化」,希望從使用習慣著手,讓維護公廁整潔成為全民共同的生活態度。 陳美玲強調,如廁文化的核心精神在於「尊重下一位使用者」,只要多一份體貼與自律,就能讓公廁環境更加友善舒適;最理想的如廁習慣就是做到「用完像沒用過」,避免留下髒污、積水或非屬廁所垃圾;若發現設備損壞或環境髒亂等情形時,可主動透過公廁QR Code通報系統即時反映,透過公私協力讓乾淨與尊重持續接力,成為城市進步最貼近生活的展現。 教育局主秘黃麗鈴表示,校園如廁文化的養成是一項長期且持續推動的重要教育工作,當學生願意主動將廁所恢復整潔、珍惜公共資源、體貼下一位使用者時,所展現的不只是環境意識,更是現代公民應具備的核心素養。教育局將持續鼓勵學校推動優質校園如廁文化,讓尊重、責任與關懷的價值深植校園每個角落。 環保局表示,今年首度攜手萬花筒劇團推出《廁所星球保衛隊》校園巡迴演出,透過主角阿波在廁所精靈布嘰帶領下的冒險故事,讓學童感受不良如廁習慣對他人及環境造成的影響,並藉由趣味問答、情境互動及沉浸式戲劇體驗,將如廁觀念融入生活,並從校園延伸至家庭與社會。 環保局指出,今年推廣活動以「看得懂、記得住、做得到」為推廣核心,除製作學童版及全齡版宣導影片、數位宣導文宣外,也同步推出低年級分齡教案、校園教材及班級宣導活動,期盼透過教育扎根與全民參與,讓「為下一位使用者著想」成為市民的直覺習慣,共同形塑新北優質的如廁文化。 新北市府環保局攜手教育局推出「廁所Clean!新北『淨』行式」系列推廣活動啟動。 (新北環保局提供) 新北市府環保局攜手教育局推出「廁所Clean!新北『淨』行式」系列推廣活動,透過校園教育、宣導教材及互動體驗,從小扎根建構尊重他人、維護環境的優質如廁文化。 (新北環保局提供) 新北市府環保局推動優質如廁文化的核心精神在於「尊重下一位使用者」,只要多一份體貼與自律,就能讓公廁環境更加友善舒適。 (新北環保局提供)

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